LA FINANCE DURABLE

La finance durable est souvent présentée par erreur comme un segment à part du continuum du financement de l’économie, alors que le terme fait en réalité référence à une prise de conscience des dimensions sociales, écologiques et climatiques de notre siècle. La finance durable, c’est la finance d’hier et d’aujourd’hui, mais avec une échelle de valeurs plus complexe que le simple rendement financier, en adéquation avec les enjeux de gouvernance, de société et d’environnement. La finance durable, c’est donc celle d’aujourd’hui et de demain, ouverte sur l’économie réelle et ses transformations à venir, et consciente de la destruction de valeur collective qu’elle a permis par le passé (ex. pollution, émissions de GES, disparition des espèces animales et végétales, intolérance, conflits...). La finance durable est donc par nature même un vaste terrain d’innovation pour permettre aux flux de capitaux de jouer leur rôle de catalyseur du progrès. La finance durable n’est pas une philosophie à part, elle est l’expression du changement de mentalité lié aux constats scientifiques des limites de la croissance, et de notre planète commune.

Les conséquences dramatiques de l’accroissement des inégalités, aggravées par les effets du changement climatique et de la perte de biodiversité, trouvent leur racine dans les défaillances des systèmes de gouvernance économiques issus du XIXe siècle : d’une part l’insuffisance de collégialité, de transparence et de contrôle sur les fondements éthiques des activités économiques, et d’autre part la concentration de la création de valeur sous le seul prisme du capital financier, au détriment de la relation à l’environnement, aux savoirs, et au savoir-faire. Face aux crises protéiformes qui se développent, la finance durable traduit la volonté des décideurs, régulateurs et investisseurs de remettre au cœur des décisions économiques les risques et enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG).

Afin de s’inscrire en catalyseur du changement, les acteurs de la finance durable font évoluer deux dimensions fondamentales de leur cadre de décision :

• D’une part la gestion des risques, qui doit intégrer désormais des horizons plus longs, et de nouveaux facteurs exogènes (ex. risques physiques, de transition, et in fine de responsabilité juridique)
• Et d’autre part le pilotage de l’impact, qui implique une démarche volontaire d’amélioration des bénéfices sociaux et environnementaux émanant des activités financées.

La prise en considération des risques et enjeux de la sphère ESG implique une complexité supplémentaire, qui explique les apports nouveaux des sciences et de l’étude sociologique venant compléter les modèles d’évaluation traditionnels. Pour guider ces évolutions, de nombreuses initiatives internationales existent pour chaque segment du continuum financier : banques, assurances, microfinance, fintech, investisseurs, gestionnaires d’actifs, et bien-entendu entrepreneurs.

De même, pouvoirs publics et régulateurs s’investissent du sujet, en orientant les acteurs économiques vers les priorités nationales, à travers des taxonomies, des politiques et règlements pour l’allocation des fonds et le reporting ESG, ou encore des incitations financières ou fiscales. Ces derniers peuvent s’inscrire en soutien aux organisations de la société civile et de l’écosystème de soutien à l’inclusion économique, afin de créer des programmes et instruments de renforcement des capacités ou des espaces d’expérimentation contrôlés (sandbox). Aujourd’hui, les décideurs politiques et économiques désirant s’engager concrètement face aux enjeux de durabilité disposent d’un large choix d’outils :

• Des cadres internationaux sur lesquels aligner leurs engagements (ex. Objectifs de Développement Durable des Nations-Unies, Plan d’Action pour l’Agenda 2063 de l’Union Africaine, Contributions déterminées au niveau national de l’Accord de Paris, Politiques et stratégies territoriales…)
• Des standards consensuels pour construire leurs dispositifs de gestion des risques et impacts ESG (ex. standards européens ESRS sur la double matérialité, cadre de gestion des risques liés au climat et à la biodiversité de l’ISSB, méthodes sectorielles de la Global Reporting Initiative ou encore du GHG Protocol…)
• Des taxonomies pour guider les investissements et le reporting sur les activités contribuant à relever les défis de durabilité ;
• Des politiques et réglementations contraignantes ou incitatives pour accélérer les transformations et l’adoption de la durabilité dans les cadres de décision (ex. directive européenne CSRD, règlement SFDR, devoir de vigilance, protection des consommateurs face au socialwashing et greenwashing ;
• Des produits de financement et d’investissement dédiés aux financements d’actifs bas carbone ou à l’inclusion économique de secteurs et régions (ex. green bonds, social bonds), à la transition des acteurs économiques (ex. sustainability-related loans) ou à l’adaptation face aux effets grandissant du changement climatique ;
• Des plateformes sectorielles pour partager les bonnes pratiques, développer les connaissances et initier des partenariats (ex. Net-Zero Alliances, réseau d’investisseurs Impact Europe, initiative Social Value International)
• Et… des partenaires pour les accompagner et mobiliser les énergies positives de leurs écosystèmes (ex. les équipes de Smala & co, et tous nos pairs partenaires)

Ces transformations nécessitent des expertises multiples, au-delà de la sphère financière. Cette diversité d’intervenants requiert une volonté affirmée par les acteurs de la finance durable de s’inscrire dans un cadre collaboratif, soutenu par des démarches d’intelligence collective. L’incertitude grandissante et la gravité des enjeux sociaux et environnementaux imposent une innovation pragmatique, combinée à une mutualisation des apprentissages et des moyens, afin de permettre à chaque acteur d’apporter des réponses adaptées dans les délais nécessaires. Enfin, la finance durable nécessite une complémentarité et une solidarité inscrite dans une vision collective des priorités, qui se traduit par la formulation de cadres stratégiques communs, des 17 objectifs de développement durable des Nations-Unies en passant par les accords de Paris et de Kunming-Montréal, jusqu’au stratégies nationales répondant aux spécificités des territoires et des populations.

Depuis sa création, Smala & co se positionne comme un promoteur des dimensions ESG dans le secteur financier. En apportant des expertises ciblées ou en mobilisant des équipes complémentaires, nous intervenons sur l’ensemble du continuum de la finance durable :

• Au Maroc, nous avons réalisé des études de terrain sur la perception des enjeux de développement durable par les populations
• En France et dans les territoires d'Outre-Mers, nos équipes ont accompagné des organisations de la société civile et des collectivité territoriales dans l'étude et la conception de monaies locales complémentaires et systèmes de paiement alternatifs pour soutenir l'économie circulaire de proximité
• Au côté de groupes rassemblant les acteurs des secteurs privé et public, nous avons assuré la conception et la facilitation des ateliers pour l’opérationnalisation des stratégies nationales
• En collaboration avec le réseau Alliance for Financial Inclusion, nous avons mené à l'échelle mondiale des recherches sur le rôle des banques centrales dans le développement durable
• Pour le compte du régulateur bancaire au Rwanda, nous avons participé á l’évaluation des besoins en renforcement de capacités des institutions financières pour intégrer les risques et enjeux de durabilité dans leurs activités
• En collaboration avec nos partenaires locaux au Kenya et en Somalie, nous avons participé à la conception et au lancement d'un programme d’innovation au sein d’un consortium humanitaire, intégrant un mécanisme d’investissement à fort impact pour faire émerger de nouvelles solutions en co-création avec les communautés cibles
• En partenariat avec le réseau d’investisseurs Impact Europe et un groupement d’organisation de la zone MENA, nous concevons et déployons des activités de sensibilisation et de construction du marché de l’investissement à impact dans le pourtour méditerranéen pour le programme « Impact Together! » financé par l’Union Européenne
• Au sein des équipes de la direction des risques de la banque centrale en République Démocratique du Congo, nos experts ont appuyé la modernisation de l’organigramme et du cadre de gestion des risques, renforçant en particulier les fondamentaux de bonne gouvernance et introduisant la prise en considération des dimensions sociales et environnementales sur les activités
• A Kinshasa, nous avons réalisé l’évaluation du cadre de gestion des risques d’un acteur de l’inclusion financière, apportant une opinion indépendante sur les performances financières et extra-financières de l’institution
• Au Kenya, notre équipe s’est chargée de documenter et d’analyser les apprentissages et les impacts d’un dispositif de financement mixte (blended finance) conjuguant de l’assistance technique, une solution connectée de distribution d’eau, et un instrument d’investissement privé innovant visant à améliorer les capacités des gestionnaires des réseaux d’eau potable
• Au Togo, nous avons orchestré l'organisation d'un séminaire participatif du projet AU-EU Digital for Development Hub dans le cadre de la Semaine Africaine de la Microfinance sur l’importance de l’action climatique et le rôle de l'innovation technologique pour l’action climatique, mobilisant un groupe d'experts Africains et Européens entourés d'une audience de 70+ cadres et décideurs du secteur de l’inclusion financière

A travers toutes ces réalisations, nous avons collaborer avec une diversité d’acteurs de la coopération au développement avec qui nous construisons une relation de confiance réciproque, répondant à la fois aux exigences de qualité d’implémentation et aux impératifs de capitalisation et de reporting. Sur le terrain, Smala & co développe une vision transversale sur l’ensemble du continuum du financement : ministères, banques centrales, banques commerciales, assureurs, gestionnaires d’actifs, institutions de microfinance, fintech, société civile et investisseurs à impact. Nous apportons une compréhension globale de l’écosystème afin de faciliter les échanges, la collaboration et la mise en œuvre de solutions innovantes sur les enjeux et risques ESG.